A première vue, l’appréciation du yen peut paraitre paradoxale alors que le desserrement de la politique de la BOJ s’amplifie. Plusieurs raisons expliquent pourtant parfaitement ce phénomène : La montée du yen a été déclenchée par la baisse des perspectives de croissance mondiale, que ce soit en Chine, en Europe ou aux USA. La…
Il va falloir surveiller attentivement l’attitude de la FED. A 0.25 points, les taux courts sont très en dessous de la norme pour la situation actuelle de plein emploi aux USA. Malgré cela, la banque centrale américaine tarde encore resserrer sa politique monétaire. L’explication est triple : La FED se méfie de l’évolution de l’économie…
Faisons un peu de politique fiction cette semaine. Un constat, l’inflation n’augmente pas On ne peut que constater les résultats mitigés du Quantitative Easing sur les chiffres de l’inflation alors que la masse monétaire a explosé depuis huit ans. Il y a plusieurs explications à cela : La Chine a créé d’énormes surcapacités de…
La Deutche Bank parie sur 10 ans de dollar fort avec un objectif à 0.85 pour EUR USD. Si l’objectif n’est pas impossible, l’échéance me parait très critiquable. Qui peut dire ce que sera le système monétaire dans dix ans avec l’avènement des DTS et la montée en puissance du yuan ? Il n’est…
Analyse économique et financière La stabilisation financière n’est pas acquise en particulier en Europe où la faiblesse des rendements fragilise les banques qui ont du mal à matérialiser leur marge. Les assureurs sont sous l’épée de Damoclès de la chute des rendements des fonds en euros et de ses conséquences futures. J’ai déjà dit…
Dans la perspective d’un élargissement du QE européen, nous savons que les taux européens devraient rester bas et que l’euro devrait naturellement s’affaiblir. La variable qui va donc guider véritablement la parité EUR USD est l’évolution des taux US. Si ceux-ci montent; le différentiel de taux va s’accroitre et faire baisser la paire. Or…
Les convictions économiques J’ai créé le blog Futures en 2009 en pleine crise des subprimes après avoir lu, sur différents sites, des affirmations qui m’ont parues totalement dénuées de sens. On y lisait par exemple que le Japon était en déflation à cause du Quantitative Easing et que la FED n’aurait jamais…
L’or qui était parvenu au bas de son grand canal hebdomadaire à 1070 $, a rebondi récemment sur cette borne inférieure. Cela semble être un mouvement naturel de reprise technique, mais certains faits doivent attirer notre attention. Goldmann Sachs et une autre grande banque ont acheté pour compte propre plusieurs tonnes d’or physique. Si…
Les grandes banques US nous abreuvent de leurs prédictions optimistes depuis des mois. Pourtant, statistiques après statistiques, l’économie américaine ne montre pas de signe fort de reprise. Les arguments météorologiques sur le grand froid qui a paralysé les États-Unis commencent à être éculés. Il faut se rendre à l’évidence, les américains ne peuvent pas alimenter…
Les marchés abordent une période de forte incertitude. J’ai parlé récemment de marchés chaotiques. Cela se confirme au travers des différentes incohérences constatées sur certains supports. 1. L’or en dollar ne monte plus quand le dollar baisse et il ne se dévalorise plus quand le dollar s’apprécie. Cette décorrélation reflète parfaitement la perplexité des marchés…
Analyse macro économique Les taux courts de la banque centrale américaine sont à zéro depuis 2008. L’objectif est d’augmenter l’inflation annuelle des prix à la consommation et des salaires à 2%, d’apporter un soutien à la croissance, de faciliter le crédit et de réduire l’endettement. Mais l’économie des USA va bien aujourd’hui. L’emploi est au…
On a tous en tête le graphe de l’or en dollar sur 15 ans sur nos plateformes et la ligne de tendance long terme franchie à la baisse par le Gold index qui inaugurerait une période d’incertitude inédite pour le métal jaune. Je vous le redonne : Gold en USD données importées FXCM. Cliquez sur…
Par Jean Christophe Bataille Après avoir atteint 1921 $ l’once en 2011, l’or en dollars n’a cessé de chuter. Avant d’essayer de comprendre pourquoi l’or baisse, il faut savoir pourquoi il a monté. L’or a commencé à s’apprécier en 2003 après la crise des dot.com, alors qu’Alan Greenspan ouvrait grandes les vannes du crédit malgré…
Par Jean Christophe Bataille. Le seul foyer de croissance mondiale se situe actuellement aux Etats-Unis. L’économie américaine bénéficie des mesures quantitatives mises en œuvre très précocement par la FED pour lutter contre les effets du deleveraging. Il est difficile de dire si cette croissance va entrainer les autres parties du monde ou si au contraire…
Les achats d’obligations souveraines du Quantitative Easing sont accusés par certains d’augmenter la dette publique. Ce n’est pas exact puisque les acquisitions se font sur le marché secondaire. Il est vrai en revanche que libérer le marché secondaire, peut inciter les états à réaliser au delà du raisonnable des émissions d’obligations nouvelles à des taux…
Une statistique a été peu commentée la semaine dernière. Il s’agit de l’Employment Cost Index q/q. Traduit en français, c’est l’indicateur qui permet de suivre l’augmentation des coûts salariaux aux États-Unis. Les banquiers centraux savent pertinemment que le retour d’une inflation à 2% n’est pas possible sans le développement d’une spirale « augmentation des prix –…
Par Jean Christophe Bataille. Les anticipations de hausse de taux US pourrait devenir l’arlésienne des marchés. Les discours de ce week-end sont de plus en plus hésitants. Je suis sorti temporairement, ces derniers jours, partiellement de EUR USD et complétement de USD JPY car l’environnement économique est en train de se modifier. Les USA…
Finalement quel est le score d’un robot ? 5 % en quelques semaines et encore dans les bonnes périodes ! Quelle est notre performance actuelle sur les 3 paires que nous jouons sur le Forex ? 2000 % en 4 mois. Un robot ne peut pas, en tout cas aujourd’hui, remplacer un bon trader.…
Par Jean Christophe Bataille
Par Jean Christophe Bataille La récente hausse de 15 % des mises en chantier aux Etats-Unis est un indicateur indubitable du démarrage d’un nouveau cycle immobilier. Le deleveraging est terminé et l’activité dans ce secteur est à nouveau sur des rails. Ce n’est pas étonnant quand on connait la réactivité et le pragmatisme du pays.…