La politique de Trump est basée sur des raisonnements simplistes se résumant à une simple addition : les « tariffs » vont renflouer les caisses américaines …
Dans les faits, les économistes éclairés ont bien compris le caractère inflationniste voire stagflationniste de cette politique. Nous en avons déjà analysé les mécanismes qui expliquent la montée actuelle de l’or en dollars.
Dans ce contexte, une dimension n’est pas suffisamment prise en considération par les marchés. Depuis le début du mandat de Biden, la dette américaine, contrairement à celle de nombreux pays, s’est constituée essentiellement en emprunts à très court terme. Les taux d’intérêt de la dette US dépendent donc beaucoup moins du marché obligataire à 10 ou 30 ans qui définit les taux longs que des décisions monétaires de la FED qui choisit le niveau des taux courts à moins d’un an. Lorsque le marché, perdant confiance, décide de faire monter les taux longs comme ce fut le cas en Grèce il y a 10 ans, les pays endettés à long terme ne peuvent plus assurer le paiement des intérêts de leur dette et des mesures budgétaires drastiques sont automatiquement prises pour pouvoir rassurer les marchés et permettre à l’état endetté de se refinancer. Dans le cas des Etats Unis, la FED pourrait faire baisser ses taux courts et donc les intérêts de sa dette pour éviter un choc récessif sans subir la désapprobation des marchés. Cette baisse aurait toutefois l’énorme inconvénient de laisser filer sans contrôle l’inflation provoquée par les droits de douane et l’endettement continuerait à grossir en dollars courants, alimenté par des emprunts peu coûteux en intérêts. Les premières victimes de cette inflation potentiellement majeure seraient l’épargnant obligataire long terme en dollar, le consommateur américain, la crédibilité et la valeur du dollar. Si la FED était mise au pas par Trump après le départ de Powell pour obtenir une baisse massive des taux courts, l’évolution serait encore plus péjorative. C’est ce que veut éviter le président de la FED dont la mission est, pour une grande partie, la stabilité de la monnaie.
Il faut souhaiter que Washington ne devienne pas Weimar …
Débasement monétaire en développement aux USA
Hausse de la paire EURUSD serait logique
, cependant l Europe aux portes de la guerre et de la déconfiture économique peut elle avoif sa devise vue comme refuge?
Francs suisses, dollar de Singapour me semblent plus indiqués
avec bcp de matieres premieres et métaux precieux
Merci pour le papier JC
et bonne rentrée !
Les banques d’affaires US voient l’once à 4000 $
Ça a l’air parti pour en tout cas! Merci JC pour ton article et d’avoir attiré notre attention sur cette spécificité de la dette américaine à court terme. Je ne m’étais pas rendu compte que cette différence est notoire entre zone dollar et zone euro.
Correction en septembre?
https://www.allnews.ch/content/points-de-vue/l%E2%80%99effet-septembre-et-au-del%C3%A0
A cela rajoutons la bulle de l’IA : 249 milliards de dollars investi dans le monde à ce jour pour peu de revenus. C’est un remake de la bulle internet. L’IA sera rentable mais pas aussi vite que le croient les investisseurs.
En tout cas, les indices US et Asie sont tjrs long, du point de vue chartiste même en Weekly: les ATH s’enchaînent, sans qu’aucune news ne les perturbent… Les US résistent bien, vu les NFP corrigés cet AM. Mais jusque à quand?
je suis tres chargé sur mon portefeuille finalement
pas mal d Asie (tech) et metaux precieux
ET …. un peu de cryptos aussi
plus aucune tech US par contre
je croise les doigts et serre les fesses ( je ne vois rien craquer actuellemement)
On a jamais une idée précise de l’évolution des prix. En revanche, on sait que plus le marché est suracheté et euphorique, plus grand est le risque d’une rechute. On sait aussi que les situations d’euphorie peuvent durer très longtemps. La bourse est vraiment une école de patience.
Un fait intéressant : les petites valeurs ont bien progressé cette année. Il faut dire quelle étaient totalement négligées et sous évaluées. Je ne saurais dire si ça va continuer.
Sinon, j’ai commencé l’achat de ASML pour un bout de ligne. Mais le marché est très cher dans son ensemble. Cette petite position m’a permis de prendre date lors sa prise de participation dans Mistral AI qui est véritable opération de souveraineté européenne probablement très soutenue par les états et l’Europe. Mais j’aimerai construire vraiment la ligne au fil du temps à l’occasion de baisses de marché significatives.
J’ai des liquidités en attente des soldes, mais est ce qu’on ne peut pas avoir à moyen terme un scénario à la turc sur les actions occidentales? Face au délitement de la monnaie les turcs s’etaient rués sur la bourse y mettre leurs économies (la bourse turc en dollars avait été la plus performante en 2022). C’est ce qui se passe un peu sur les actions US j’ai l’impression. Les ATH du SP500 sont plutot un ajustement de la paire EUR/USD
PPI ce matin >> pas d inflation
Possible rate cut de 0.50 semaine prochaine?
Ca le marché va apprécier
CPI demain
On a de vrais signes de ralentissement aux US Est-ce que ça va limiter l’inflation ? Est ce que les deux vont coexister dans une stagflation ? C’est trop tôt pour le dire. 15 % de tariff en moyenne c’est beaucoup. Il devrait y avoir un impact significatif.
https://www.boursorama.com/videos/actualites/mistral-ai-pourra-t-elle-tenir-tete-aux-americains-dans-la-course-a-l-ia-e73eac012e757327f7fbc41597015d48
La base du développement de Mistral c’est la souveraineté. C’est un enjeu majeur pour les européens et il y a une volonté politique. Jouer Mistral par ASML, ça a du sens. A titre perso, je me sers de mistral, le modèle marche aujourd’hui aussi bien qu’un chat GPT ou un Gemini.
Bonsoir à tous, Belle analyse et super article.Les chiffres sur l!nflation US la semaine prochaine !
L’inflation ca peut aller doucement il faut que les tariffs s’insinuent lentement dans l’économie US.
Maintenant si la hausse des prix et l’agressivité de Trump décourage les consommateurs, la récession peut prendre le pas sur l’inflation. Une récession peut faire baisser les prix par la baisse de la demande mais ce sera plus difficile car l’inflation est importée par les Tariffs ce qui est plus ou moins indépendant de l’offre et de la demande.
Sur Le W1 usdjpy, c’est drôle de voir le RSI et le graphique qui sont totalement opposés. En fait je remets doucement le pied à l’étrier et merci pour le commentaire, ça recadre l’esprit.
https://www.boursorama.com/videos/actualites/jean-claude-trichet-la-situation-de-nos-finances-publiques-est-totalement-gravissime-a9195fe335386dc705b0b9402a9a17ad
Certaines banques et investisseurs institutionnels par leur mandat ne peuvent investir dans des obligations notée AA ou au dessus.
Ils ne peuvent donc pas acheter de dette étatique noté A+ et sont obligés de vendre la dette existante.
Cependant normalement, pour une majorité, c’est la règle des 2/3 qui joue et il faut que 2 agences de notation sur 3 dégradent la France. Moodys et S&P révisent leur rating le 24/10 et 28/11 respectivement.
(AOF) – « La Fed devrait baisser ses taux de 25 points de base demain, la première baisse de l’année après un bref cycle d’assouplissement fin 2024. Une série de chiffres récents peu encourageants sur l’emploi pourrait convaincre les décideurs politiques de reprendre les baisses de taux. Mais la Fed se trouve dans une position difficile : elle est confrontée à un risque de stagflation sous la pression du président américain », soutient Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN Amro Investment Solutions.
« À notre avis, cette baisse n’est que préventive. Powell devrait réaffirmer que le marché du travail s’est affaibli, mais que le taux de chômage est stable. Le double objectif de la Fed, à savoir la stabilité des prix et le plein emploi, conduirait à un statu quo prolongé sur les fonds fédéraux, ce qui alimenterait la pression exercée par Donald Trump », ajoute ABN Amro IS.
beaucoup de volat demain comme souvent avec FOMC
les 0.25 semblent acquis mais tout va se jouer sur le discours derriere
L’or qui ne représentait 5 % du patrimoine avant 2009 en représente maintenant beaucoup plus. L’or physique a été multiplié par presque 12 sur les premiers achats. Il fait bien mieux que le Bitcoin ces derniers temps ;-) Il faut commencer à prendre quelques bénéfices avec des ventes de physique. On atteint des valos stratosphériques, il est on ne vendra pas de toute façon au plus haut et il y en a désormais trop en terme de pourcentage d’allocation. Alléger un peu est du simple bon sens. Il faut vendre les achats les plus anciens pour bénéficier d’un abattement total sur la plus-value.
Ne penses tu pas que le débasement monetaire des devises US et Européeenes ne va pas pousser les cours du gold et du silver bien plus haut ?
Ce que tu dis est logique mais je ne sais pas si on est pas au début de la hausse
Maintenant je ne crois pas du tout que la hausse de l’or soit terminée. Elle va durer tant que le problème des dettes ne sera pas réglé.
ISM
Indice PMI manufacturier de l’ISM (Sept.) 49,1
il s ameliore et se rapproche des 50…. meme l economie va aller mieux ?
bonjour
ca va mal partout et tout monte !!!! le probleme des dettes ne peut se resoudre qu’avec l’inflation (ou les guerres) qui augmente le pib et les taxes lol ….mais aucuns etats ne baissent son train de vie ? les obligations d’etats seront elles honorés ? je me demande d’en quoi investir sereinement ? les matieres premieres ? les actions value lors de krack ?
vision trés simpliste mais comment etre optimiste ?
jean christophe j’aimerai bien votre avis sur par exemple comment investir 500 kf actuellement sans que l’inflation les rogne ! et t’il possible d’en tirer une rente ?
Je dirais l’immobilier c’est la meilleure mise à l’abri car l’or a déjà tout anticipé.
L’or peut bien sur encore grimper beaucoup mais il fallait l’acheter bien avant pour faire une grosse perf et le risque de chute n’est pas négligeable si Trump change de politique ou si la guerre en Ukraine se termine.
Sur les obligations, pour la sécurité sur deux ou trois ans : support en euros (car effet de cliquet et on peut sortir sans perte) Je choisis RES de MACSF qui fait des souscriptions sans frais jusqu’à la fin de l’année. Pour le plus long terme en assurance vie 6 % de frais à l’entrée) Corum Life Essentiel moitié obligations moitiés immo avec SCPI origin. AV plus intéressante que les comptes a terme car fiscalité plus intéressante au bout de 8 ans.
Actions trop chères. Ecart.
Bonjour à tous, on dirait bien que usdjpy réintègre son canal ! on est quand même au-dessus de 150, ça peut continuer d’évoluer dans cette direction , à suivre
Depuis le dernier bas à 1.40, le mouvement qui a suivi a été trop long et hésitant pour faire un trade.
merci pour votre reponse
Belle chute de l’or. son évolution futures dépendra de la politique de Trump mais pour l’instant le smart money dit trop c’est trop !
J’ai bien fait de prendre des bénéfices partiels sur le physique.
Je voudrais vous avertir sur les méthodes utilisées par les promoteurs des crypto monnaies.
Cette vidéo réalisée via l’IA en utilisant le nom et la photo de Buffet explique que l’or est mort et qu’il faut acheter des monnaies numériques :
https://youtu.be/R9OWxy6E_SA?si=-TOn6EQ-z-qinZId
Internet va devenir de moins en moins fiable.
La seule mesure de sauvegarde est de lire des médias économiques connus dont les journalistes vérifient et authentifient leur source.
L’ère des populistes a commencé avec Trump et les autres : mensonges, deep fakes avec IA, abus de pouvoir, contrôle de la justice et de la presse, menaces. On ne vit pas une époque formidable … Entre la sphère politique et la sphère privée des vidéastes économiques, les ingérences étrangères, il est de plus en plus difficile de trouver une info fiable.
https://www.youtube.com/watch?v=kX4zPbJMYMc encore plus réaliste
Réponse Gemini
Il est très probable que cette vidéo ait été produite à l’aide de l’intelligence artificielle (IA).
La vidéo, intitulée « Something Terrible Will Happen To Gold… » Warren Buffett’s Last Warning et publiée par la chaîne The Financial Hub, présente plusieurs caractéristiques typiques des contenus générés par IA dans le domaine financier :
Usurpation d’identité et clonage vocal : Le contenu utilise le nom et le style de l’investisseur célèbre Warren Buffett (comme l’indiquent les adresses directes au public en tant que « Warren »). Ces chaînes utilisent souvent des outils d’IA pour générer une voix de synthèse (clonage vocal) pour donner l’impression que la figure publique délivre un avertissement.
Contenu sensationnel : Le titre est très alarmiste (« Something Terrible Will Happen To Gold… »), ce qui est une tactique fréquente pour attirer des clics sur des vidéos à forte probabilité d’être produites rapidement et en masse par des outils d’IA.
En l’absence de mention explicite par le créateur de la vidéo, le format d’imitation d’une personnalité publique pour délivrer un monologue sur un sujet d’investissement populaire est la principale raison de suspecter l’utilisation de l’IA.
Réponse Chat GPT
Mon évaluation (pragmatique)
Probabilité élevée que la vidéo soit manipulée (deepfake ou montage utilisant IA pour voix/visage) — la détection certaine nécessite analyse technique (audio/frames, métadonnées originales, comparaison avec sources officielles).
YouTube
+1
Preuve irréfutable publique manquante : aucun rapport d’analyse technique tiers public ne confirme formellement « générée entièrement par IA ».
Inc.com
Pourquoi je penche pour un deepfake / manipulation
Titre + description apparaissent sur une chaîne fan-made (pas de canal officiel Berkshire/HQ).
YouTube
Contexte médiatique récent : Buffett lui-même et des médias ont évoqué des deepfakes convaincants le concernant (cas médiatisés + enquêtes fact-check).
Fortune
+1
Réactions communautaires massives qui dénoncent l’usage d’IA et comparent cette vidéo à d’autres deepfakes.
London South East
+1
Ça ne veut pas dire que l’or est un investissement solide aujourd’hui. Il est trop cher mais beaucoup moins risqué que les cryptos
bonjour du coup comme informations fiable vous conseillez quoi comme revue site internet ou personne ? d’avance merci pour la reponse
C’est très vaste. Il faut surtout éviter la sphère complotiste et privilégier les média sérieux
Oui notamment ceux qui qualifiaient Macron de Mozart de la Finance…. lol
ZeroHedge
X
Substack sont mes sources preferees d infos economiques
Le SP500 a franchi à la hausse la borne sup de son canal haussier long terme. Ça ne peut pas durer trop longtemps. Je m’attends à une correction sur les actions. Difficile de dire quand précisément mais l’IA a fait perdre la raison aux marchés aux US. La FED va être de plus en plus réticente pour faire baisser ses taux.
J’espère qu’on pourra shorter avec un bon timing le nasdaq et le SP 500 le moment venu.
J’ai dégagé de nouvelles liquidités sur le PEA qui est maintenant à 21 % liquide. J’ai lâché Orange. L’association récente de Apple avec Starlink ne me dit rien qui vaille. Provider en danger ? A voir. Je ne prends pas le risque.
Quant au CTO, il est désormais liquide aux deux tiers. Les liquidités sont à nouveau placées en AV MACSF sur le RES frais d’entrée 0 %. j’ai remboursé mon avance car ça peut durer. J’aurais moins de dividende mais au moins 3 % d’intérêt en placement sur. Je suis paré pour encaisser un krach dans les deux ou trois ans a venir.
A la suite des résultats, certaines industries sont à la peine
SAINT-GOBAIN -6,99 %
STELLANTIS N.V. -7,06 %
KERING -7,49 %
Cout de l energie qui a explose
Reglementations/contraintes excessives
L europe ne joue pas avec les memes armes, elle ne peut gagner
Y a peut etre qq chose a « jouer » sur les societes equipementiers automobiles si on va a la guerre en Europe
Le RN dont la présidente devrait être en taule, LFI et les socialistes dont le discours n’est pas loin de celui de Staline se sont associés pour voter le nouvel ISF. C’est la revanche des médiocres. Ça me donne envie de faire comme Antoine : me tirer de ce pays.
Je l ai fait il y a 14 ans : aucun regret
Fait le tant que tu peux encore le faire sans y laisser des plumes
Les mouvements de capitaux vont etre bloques a un moment …. L Europe c est l EURSS, on sait comment ca va finir . Les taxations vont s amplifier, c est ineluctable
Desole pour les accents …. j ai un clavier QWERTY lol
J’attends la réponse du sénat.
Un papier d’Anthony Bondain de zone bourse toujours aussi drôle C’est tellement vrai :
Les investisseurs sont des gens normaux. Quand le signal d’alarme du bâtiment commence à sonner, ils consultent du regard leurs collègues qui ne bougent pas non plus et choisissent de ne rien faire. Puis ils attendent que quelqu’un entre dans la pièce pour dire « c’est bon, c’était juste un exercice ». Si cette personne n’arrive pas, ils guettent un signe quelconque signalant la gravité de la situation : fumée, bruits inhabituels, irruption d’un énergumène armé jusqu’aux dents, panne de machine à café, etc. Jusqu’à ce que Roger saisisse brutalement son sac à dos, jette son mug du meilleur papa du monde dedans et parte en courant vers la sortie de secours sans jeter un regard à ses collègues. C’est le signal de la débandade, quand tout le reste du bureau essaie de passer en même temps par une ouverture de 81 cm de large, en piétinant Jean-Louis et en écartant sans ménagement Micheline du passage.
Les investisseurs, c’est pareil. Le signal d’alarme de la bulle IA sonne depuis quelques semaines déjà. A intervalle régulier, ils font une petite overdose qui les force à vendre des actions technologiques. Mais au fond, les investisseurs préfèrent ne rien faire pour le moment : ils sont accros et ils replongent assez vite. Ils piétineront Jean-Louis quand les choses partiront vraiment en quenouille. La séance d’hier en est une nouvelle illustration. Le Nasdaq 100 a terminé en baisse de 2,1%. Il avait déjà fait le coup le 10 octobre dernier (-3,5%) et le 1er août (-2%). Pas si fréquent quand même, d’autant qu’entre chaque chute, il a nettement rebondi en battant record sur record.
Comme à chaque fois, la question est : est-ce que ça va déclencher une correction, qui va devenir une consolidation, qui va se muer en marché baissier ? Avec un krach quelque part au milieu, pour que ce soit un peu spectaculaire.
Sur les marchés financiers, rares sont ceux qui nient le contexte bullesque. Des banquiers, des politiques, des régulateurs, ma mamie, des gérants, des stratèges, la boulangère, des vendeurs de peur, des gens raisonnables ont multiplié les alertes ces dernières semaines. Trop vite, trop haut, trop fort, s’alarment-ils, sans contester que l’IA constitue une profonde transformation pour l’économie et, probablement, pour l’Humanité (les gens, pas le journal). Le cortège des sceptiques a été rejoint hier par Michael Burry, le gérant qui a fait fortune en 2008 en anticipant la crise immobilière liée aux subprimes, dont Hollywood a fait un film, The Big Short. Il a pris une position à la vente sur Nvidia et Palantir, ce qui a fait un peu de bruit dans le microcosme financier. Burry a eu raison une fois, par son talent et la chance qui va avec, et s’est beaucoup planté depuis. N’empêche qu’il a toujours une petite aura.
Bonjour
J au lu que Trump veut envoyer 2000$ a chaque americain, « dividendes issus des Tarrifs »
marches to the moom … et tres forte inflation a venir aussi ;)
Populisme à son paroxysme ! Ce type est complètement immature.
les mid terms sont en octobre prochain…
Graphiquement les indices actions sont toujours haussiers mais ils sont fragiles. Les réusltats de Nviia vont donner le la
Taxer les supports en euros l’AV à l’ISFI. Encore un coup dur pour financer la dette de la France et des entreprises. Les députés sont vraiment des ignorants en économies.
Short Nasdag au prochain retracement à la hausse en H4 ?? Attention aux roll over et surtout à d’éventuels bons résultats Nvidia. Si je le fais, je mets un bon stop.
Aujourd’hui : publication des minutes de la dernière réunion de la Fed et résultats de Nvidia. Demain statistiques sur l’emploi US, C’est chaud.
Je scale short le nasdaq dans le retracement. Stop de rigueur.
je ne bouge pas une oreille…. jusqu aux resultats de Nvidia qui auront lieu apres cloture
je suis a 36% cash
Je suis a 25% cash sur l’ensemble des actions mais j’ai surtout des actions à dividende qui me rapporte 10 % en moyenne sur mes valeurs d’achat. Difficile de vendre plus. Le quart de liquidité déjà réalisé me servirait a remonter à 100 % sur le même type de placement. Il y a plusieurs actions qui m’intéressent en cas de baisse : Acheter Renault, alphabet et renforcer ASML et Lumibird. Mais dans le fond je renforcerai pas mal des actions que j’ai déjà et sur lesquelles j’ai pris des bénéfices.
Mon trade se passe bien toutes les positions de scaling que j’avais installées ont été touchées. J’en ai désormais 5. 4 sont en gain pour l’instant. Pourvu que ça dure ! Mes stops sont bien placés je pense. La rechute en H4 montre la fragilité du marché des tech US malgré la croissance d’Alphabet et sa domination de plus en plus évidente dans le domaine de l’IA. Très chère toutefois aujourd’hui mais rien a voir avec Nvidia et Chat GTP qui sont devenus de gigantesques bulles.
On attends les résultats de Nvidia à 22 h française. mais même s’il sont bons cela ne change rien à mon avis. C’est une action pour les gogos comme les cryptos. Du vent !
Le FOMC vient de faire son compte rendu :
Plusieurs membres ont indiqué qu’une réduction des taux en décembre ne leur semblait pas nécessairement appropriée.
De nombreux participants s’attendent à une nouvelle accélération de l’inflation des biens de base au cours des prochains trimestres, due en partie à une répercussion plus importante des droits de douane sur les prix des entreprises.
La FED a réduit son taux directeur de 25 points de base. Miran (suppôt de Trump) souhaitait une baisse de 50 points de base ; Schmid, quant à lui, s’opposait à toute baisse.
Le rapport sur l’emploi du mois d’octobre ne sera pas publié !!!
Les résultats de NVIDIA ont été publiés. Ils sont meilleurs prévus. On va voir comment réagit le nasdaq.
Toujours en trade. Les bons résultats de Nvidia ont fait monter l’action et donc le Nasdaq mais les fondamentaux sont mauvais pour de nombreuses tech américaines. Google est en train de faire la révolution avec ses TPU et Gemini 3 Son modèle éco est bien plus solide que celui de chat GPT ou même de Nvidia. L’alerte Deep seek et les TPU google aurait du mettre en garde les investisseurs. Je reste baissier tout est suracheté. Est ce que c’est le bon timing? Dur à dire pour l’instant. La bonne nouvelle : roll over positif sur CFD NDX.
Cet après-midi rapport sur l’emploi de septembre aux États-Unis amputé de celui d’octobre
Les données sur l’emploi d’octobre seront publiées en même temps que les données de novembre, le 16 décembre
Nvidia annonce une croissance de plus de 50 % de son bénéfice par action et de son chiffre d’affaires au troisième trimestre. Ça ne me surprend pas mais la réaction des marchés n’est pas si forte que ça. Le doute persiste sur la valo des tech.
ca se confirme
bien vu !!
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