File trading – Juillet et Aout 2010

Par Jean Christophe Bataille


On dit souvent que les cours ont de la mémoire. Le graphe suivant permet d’identifier les niveaux du CAC 40 ou les bears et les bulls se sont affrontés très durement et pendant longtemps. L’unité de temps est la semaine et la plage couverte est la période 2007-2010.



CAC-1-juillet-2010.JPG



Quatre zones de confrontation majeure peuvent être mises en évidence dans cette UT. Ce sont plutôt des plages que des lignes. On peut les visualiser dans les UT plus courtes. Elles ont toutes abouti à un changement de tendance en UT week. Nous aurions pu ajouter 3600 qui a joué un grand rôle en 2009-2010 mais ce niveau n’a pas d’écho dans les périodes antérieures. Je les appelle des overlaps majeurs :


4100-4080

3400-3350

3020-2970

2500-2400


En fonction des périodes, ces overlaps ont été alternativement conquis par les bear ou par les bulls. Il ne faut pas se tromper : ces évolutions graphiques ne sont pas des constructions influencées par le sentiment des foules. Les indicateurs de sentiment ne font qu’exprimer un trop plein d’optimisme ou de pessimisme qui lui même matérialise un excès à l’achat ou la vente. Le franchissement durable d’un overlap est lui directement lié au news flow et à la situation réelle du sous-jacent (le CAC 40 en l’occurence). Le pessimisme ou l’optimisme ont des limites très élastiques. Cela explique que les bears ou les bulls puissent gagner une bataille alors que les indicateurs de sentiment anticipent l’opposé. On a pu constater ce phénomème durant la hausse de 2009 et on il apparait encore aujourd’hui dans la baisse de 2010. Le sentiment des foules ne fait que rythmer les mouvements, il ne les guide pas.


La question posée aujourd’hui est de savoir si l’évaluation des perspectives économiques et monétaires va pousser l’ensemble des investisseurs à agir de façon à ce que le CAC franchisse l’overlap 3400-3350 à la baisse pour se diriger vers le prochain champ de bataille 3020-2970.


Je me garderai bien de répondre à cette question pour l’instant mais, pour faire référence à un article sur les impulsions que j’ai écrit cette année en formation trading, je dirais que s’il le fait, il sera possible de profiter d’une forte impulsion à la baisse. En revanche, si ce niveau résiste, il faudra en tirer les conséquences et investir pour un nouveau mouvement à la hausse. Cela m’amène à dire une chose qui peut paraitre évidente mais qu’il est bon de répéter : si nous disposons d’une batterie d’indicateurs pour analyser l’évolution d’un sous jacent, le cours de ce sous-jacent est lui même l’indicateur unique de ce qu’anticipent les gens dans le réel. Et la victoire des optimismes ou des pessimistes sur un niveau de cours très âprement disputé dans la mémoire collective est très lourde de sens. C’est ce qui fait que les overlaps ont une valeur immense, en particulier en UT week pour déterminer la tendance longue.


Bon trade !

39 réflexions au sujet de « File trading – Juillet et Aout 2010 »

  1. Bonjour JC et merci pour cette nouvelle file trading.

    Tu suggères donc d’attendre le franchissement des 3350 afin de prendre position si je comprends bien?

     

    Merci de ta réponse.

  2. Bonjour Harlok,

    C’est toujours pareil, on aborde une zone de support qui va être très disputée. Il ne faut pas prendre le risque d’un rebond important (on est en UT week !) Pour gagner quoi ? 50 point de baisse
    alors que si le support est franchi on a statistiquement de fortes chances de bénéficier d’un toboggan à la baisse jusqu’à 3000 points. Je vois bien les types qui font des prévisions sans méthode
    réelle avec des indicateurs maison et qui vont triompher si le support est franchi mais c’est pas pro, c’est du spectacle et ca fait des traders perdants à long terme. C’est pas l’esprit de
    Futures.

  3. L’EUR USD est en forte hausse ce matin. Attention les bears, rien n’est gagné ni dans un sens ni dans l’autre. Il y a un paradoxe :

     

    L’Espagne lève 3,5 mds EUR d’obligations à 5 ans à 3,657% (stratégiste)

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    L’Espagne lève 3,5 mds EUR d’obligations à 5 ans à 3,657% (stratégiste) – Forex – Trader – Finance

    L’Espagne a levé jeudi 3,5 milliards d’euros d’obligations à 5 ans au taux moyen de 3,657%, au lendemain d’un avertissement de l’agence de notation financière Moody’s qui envisage d’abaisser la
    note du pays, a indiqué un stratégiste obligataire interrogé par l’AFP.

    Cette adjudication sur des Bons du Trésor a suscité une forte demande –5,8 milliards d’euros– et le montant final de l’opération s’établit dans le haut de la fourchette, entre 2,5 et 3,5
    milliards d’euros, a-t-il ajouté.

    La précédente émission obligataire de Madrid sur des titres à 5 ans s’était faite au taux de 3,532% le 6 mai dernier, selon le Trésor espagnol.

    Le taux moyen de l’émission de jeudi est inférieur au rendement des obligations espagnoles de même échéance constaté en clôture mercredi, soit 3,752%.

    L’opération était d’autant plus surveillée qu’elle survenait le jour où la Banque centrale européenne (BCE) doit communiquer sur le résultat d’un gigantesque prêt aux banques de la zone euro et
    au lendemain d’un avertissement de Moody’s.

    L’agence de notation financière a indiqué mercredi qu’elle envisageait d’abaisser la note souveraine de l’Espagne, en raison de la faiblesse des perspectives de croissance et de la fragilité de
    son économie.

    Elle a averti qu’elle pourrait abaisser la note « Aaa » de « un ou deux crans » à la fin d’une période d’examen de trois mois.

    http://www.trader-forex.fr/actualite-forex/news-L-Espagne-leve-3-5-mds-EUR-d-obligations-a-5-ans-a-3-657-strategiste–100701090202.f5qldq7p

  4. Bonjour à tous,

    Les stats US immobilières viennent de tomber. Fichtre ! cette fois c’est le sud à vitesse grand V

    fred marseille

  5. Oui… et les premiers chiffres du chômage ricain d’aujourd’hui augurent une mauvaise stat demain.

    Ca promet un grand saut vers le sud en direction des 3000 avec plein de pessimisme à la clé sur fond de crainte sur les dettes souveraines et d’absence de reprise… aucun espoir quoi.
    Ca me rappelle un truc ça.
    Ha oui, c’était en avril quand ça montait montait et que personne ne voyait comment ça pourrait s’arrêter.

    Je pense que je vais initier mes lignes de parapétrolières la semaine prochaine.
    Pas grand chose. Juste de quoi prendre date, comme dit le maitre des lieux.
    : )

  6. Bonjour à tous,

    position short prise à l’instant sur cac 41 dans l’attente des stats us avec un stop très serré. Position opportuniste spéculative en cas de baisse…

  7. Bonjour à tous,

    Une remarque concernant les stops serrés. Ils sont à mon avis à déconseiller sur des marchés aussi volatiles.

    fred marseille

  8. je vois le cac rebondir cette semaine, mais je ne prendrais pas le risque de jouer quoi que se soit. je n’ai plus que EC en Mv (pru265) 20% pat

  9. Bonjour JC,

    Je suis un peu piégé sur mon portefeuille avec 5 % de baisse depuis début d’année et plus aucune position bear.

    Aujourd’hui je suis partagé entre loupé un rebond et encaisser mes MV pour racheter plus bas (si on y va) .Je reste très dubutatif sur des plus bas inférieur à3000 vu le rendement que l’on peut
    trouver sur certaine valeur mais tout est possible.Partant du principe que je suis incapable d’acheter au plus bas et vendre au plus haut, je vais attendre pour moyenner. Voilà j attends pas de
    solution particulière , mais c’était juste un reflexion pour dire qu’il n’ ya pas que des « winners » ou des bears sytématiques qui lisent vos précieux conseils.

    Cordialement

    lou

     

  10. Bonjour Lou.

    J’ai du mal à te donner un conseil car dans le forecast je conseille d’accumuler en direction de 3000 puis 2400. Le portefeuille ne doit pas être plein en actions actuellement. Si un rebond se
    produit profite en pour alléger suffisamment pour pouvoir ensuite renforcer à la baisse.

  11. Je pars demain mardi après midi jusqu’à samedi pour l’étranger. Daniela est également absente. Vos commentaires restent les bienvenus. Je laisse le soin aux intervenants habituels de ce blog
    d’analyser l’actualité boursière en mon absence.

  12. Je me lance…. Cible du rebond 3540 (MA20)

    Les volumes sommes toutes étroits 1 876 millions à 15h53, mis en parallèle avec un rebond de + 3.39 % plaident pour un rebond technique.

    Bons trades

  13. @Thierry,

    C’est moins risqué d’attendre 3500.

    En ce qui me concerne j’accumulerai si le rebond se poursuit,

    j’ai encore de la marge.

    Néanmoins je penses que le soufflet de la hausse peut se dégonfler très vite.

    Les mauvaises nouvelles éco. se multiplient, et ce n’est pas fini …

    fred marseille

     

  14. Bonjour,

    Ma cible est la MA20 à 3547, je larguerai mes actions sur ce niveau.

    J’ai gentillement commencé a accumuler des Elan indice Bear sur mes contrats d’assurance vie, pour 5% de mon patrimoine; Je compte renforcer en dépassement de 3550. In validation scénario
    baissier sur dépassement en cloture de 3640 (oblique baissière). Dans tous les cas je conserve pour le long terme, car pas de béta slippage et possibilité de jouer sur PEA et comptes titres.

    Le croisement MA13 et 34, et les données économiques militent en faveur de cette baisse attendue, les indicateurs de sentiments vont rapidement être favorable au scénario baissier.

    Bons trades

  15. @ Jean Marc,

    BONJOUR ?

    Oui tu a raison, depuis le début de l’année. 31/12 à 06/07 :

    + 7.04% / – 13.63%

    Merci pour cette mise au point, qui cependant ne remet pas en cause mon choix.

    Bons trades

  16. Hé bin voilà, +0,80% ce matin pour la CAC.
    Il suffisait de demander.

    Encore un pas dans le même sens et tout le monde pourra se voir beau à partir de la semaine prochaine.
    C’est marrant comment tout ça tourne avec le vent.
    Il n’y a pas 10 jours, on était à la cave et aujourd’hui, tous les espoirs sont permis.

    Tout ça est trop brusque. Trop de volatilité et des fondamentaux pourris.
    Je pense qu’une belle gamelle est pour bientôt.
    Il suffit juste d’une mauvaise nouvelle d’envergure en première page des journaux, et c’est parti, et les candidats sont légion.

    Pour info, Paul Dontigny est rentré de vacances et sa chronique sur « lesaffaires.com » vaut le détour cette semaine.
    Je veux dire que la chronique à Paulo, vaut toujours le détour, mais la dernière… encore plus !
    : )

    Stratégie perso : moi aussi je fais dans l’accumulation, mais de produits baissiers.
    Le plan c’est d’arriver à une exposition de 30 à 40% pour du CAC à 4000 et sur signal baissier clair, je suis prêt à monter un peu plus haut.
    Avec la volat actuelle et les problèmes qui sont dans les tuyaux, c’est bien le diable si on n’a pas, au moins, la possibilité de sortir sans bobo, et si ça prend vraiment une claque, il y a une
    belle petite PV à se mettre sous la dent.

    Le gold n’a peut-être pas fini de plonger également.
    Ca, c’est une vrai bonne nouvelle.
    J’en aurais bien voulu un peu plus, mais le trouvait trop cher pour renforcer.
    On dirait qu’une dernière chance arrive.
    Si on touche la MM200, une louche de plus pour bibi !

    Bonne journée à tous et bon trades,
    Dex!

  17. Bonjour,

    Voici une reflexion d’ungérant que j’affectionne et qui pourrait refleter l’état d’esprit de ses confréres :

    L’exposition en actions doit rester faible au dessus de 3.200 points, moyenne entre 2.800 et 3.200 points et redevenir forte si le Cac 40 passait sous les 2.800 points.

    Bons trades

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